Concentración y cambio estructural son dos de la palabras a las que más número de veces se acude para intentar fundamentar por qué las cajas han de fusionarse.

Quienes están provistos de un argumentario preparado a la carta, aducen que en el sistema financiero español sobran sucursales y empleados, pues el margen de intermediación ha caído mucho (en 1985, representaba el cuatro por ciento de los activos totales medios y en 2008, el 1,6%).

Lo cual es verdad, pero sin pasar por alto que, pese a la crisis actual y pese a estar en un contexto ciertamente caracterizado por la reducción de los márgenes y la acentuación de la competencia, el sistema financiero español está entre los más rentables y eficientes de Europa. Aquellos aducen, asimismo, que más pronto que tarde, la dimensión acabará imponiendo su ley de hierro, por lo que se impone un escenario de concentraciones, cuyo primer efecto sea una reducción significativa del número de entidades de crédito.

Lo que en parte es cierto y sólo en parte, pues ocurre que el aumento de la dimensión de las entidades resultantes de la concentración no se ha traducido en una capacidad para fijar precios alejados del resto del mercado, o dicho con otras palabras, sigue siendo muy costoso beneficiarse en términos de cuota de mercado del mejor poder de mercado (Antoni Garrido, 2009).

También es sabido que en la actual coyuntura recesiva lo están pasando peor aquellas cajas que en los años de las vacas gordas más volumen de crédito a largo plazo destinaron a la promoción, construcción y adquisición de vivienda, así como las que tienen una mayor presencia accionarial en empresas que la crisis ha puesto en entredicho su solvencia y/o su viabilidad.

Sin embargo, y dentro de la lógica de que la crisis afecta a todos y ha recortado los beneficios de la entidades financieras, la ampliación de sus fuentes de ingresos sigue funcionando mejor que peor frente al problema de la desintermediación.

Más todavía, las fusiones se han convertido en la fórmula principal para ganar dimensión, bajo el supuesto mayoritariamente aceptado de que generan economías a escala y ello se traduce en una mejoría de los niveles de eficiencia y rentabilidad. Para ello se apela a una reducción de costes que básicamente se centra en el recorte del número de oficinas y empleados, cuando resulta que en una medida importante esas oficinas y esos empleados son la base de la extraterritorialización seguida por la cajas para crecer fuera de sus comunidades autónomas, como antes lo fueron para crecer en sus propios territorios. Y ojo, porque uno de los éxitos de las cajas está en su vinculación a la gente, en el contacto personal con los clientes, en la institucionalización y socialización de las sucursales, estén ubicadas en el barrio de la ciudad o en el pequeño pueblo.

Los trabajos empíricos realizados hasta la fecha no detectan que las fusiones hayan generado mejoras significativas en la rentabilidad, lo cual viene a confirmar que las economías de escala en el negocio bancario se agotan rápidamente. Y, por otro lado, las posiciones supuestamente ganadas, en la medida que sean relativas, dejan la cosa igual que ya estaba. Así que las fusiones, de hacerse, no deberían ser por imposición política.

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