El BdE ve incompleta la recuperación y revisa ya el PIB muy a la baja

El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, anticipó este lunes en el Congreso una “revisión significativa a la baja” de las previsiones de crecimiento de PIB para este año, y señaló que la recuperación de la economía española tras la crisis provocada por la pandemia es “claramente incompleta” frente a la del resto de países.

Todo ello en un escenario, incidió, de “elevada incertidumbre”, en el que al desarrollo de la pandemia se le suma la tendencia inflacionista y “cuellos de botella” en las cadenas de suministro, por la escasez de recursos y el encarecimiento actual de los precios de la energía, según informa Europa Press.

Hasta el momento, la recuperación de la economía global es incompleta, señaló, pero en el caso de España, especialmente en comparación con los países de su entorno, es “más claramente incompleta”, ya que al concluir la primera mitad de año España presenta una brecha de 8,4 puntos porcentuales en su PIB respecto al de finales de 2019, cuando en la zona euro se limitaba a 2,5 puntos.

Así lo manifestó durante su comparecencia ante la Comisión de Presupuestos del Congreso, a la que acudió para iniciar la ronda de comparecencias de altos cargos con motivo de la tramitación en la Cámara del proyecto de PGE.

El gobernador justificó esta revisión, que no verá la luz hasta diciembre dado su carácter trimestral, en que las últimas proyecciones “se han quedado obsoletas” y que “los riesgos están claramente a la baja” tras una revisión “muy significativa” de las estimaciones del INE (pasan de un crecimiento del 2,8 al 1,1 %), lo que implicaría a una reducción “sustancial” en las previsiones de crecimiento, tanto de este año como para el siguiente, pero también fenómenos como la inflación o escasez de materias primas.

Al analizar los principales rasgos del proyecto, Hernández de Cos señaló cómo el cuadro macroeconómico a partir del cual se elaboran las cuentas establece un crecimiento del 6,5 y del 7 % para este año y el siguiente, una tasa media de crecimiento casi un punto por encima del consenso de los analistas para ambos ejercicios.

En el caso particular de la inflación, apuntó cómo el deflactor recurrido para el consumo privado se queda en el 1,3 %, “sólo dos décimas menos que en septiembre”, dijo, lo que implicaría, en caso de hacer una actualización en base a la misma, una revisión de más de 0,5 y 1 puntos porcentuales para los dos años.

También destacó el efecto que podría tener el mantenimiento en el tiempo del alza en los precios de la energía, que en el caso de la electricidad llegaría a alcanzar entre dos y tres décimas de PIB al cabo de tres años en caso de consolidarse un aumento permanente del 10 %.

El escenario central que proyecta también está sujeto a riesgos como la evolución epidemiológica, el alcance de los daños provocados por la crisis o el impacto que tengan los fondos europeos.

El ritmo de ejecución es menor al asumido por el Banco de España para sus proyecciones, que pasaban por inyectar 11.000 millones de euros este año y más de 31.000 millones en 2022, con un impacto de 0,6 y 1,8 puntos, respectivamente, en el PIB.

El gobernador concedió que la puesta en marcha de las inversiones es un “reto de envergadura”, más teniendo en cuenta que la inversión pública antes de la pandemia se quedaba “básicamente en el gasto de depreciación” y que “de la noche a la mañana” pasan a abordarse grandes inversiones y proyectos.